尿素周刊：保供及累库影响下 市场价格震荡运行（20231124期）

01 市场概览

1.1 肥多多价格指数

本周尿素市场价格先跌后涨，在保供稳价政策及企业库存低位的双重因素影响下，企业多根据自身库存及接单情况调整其出厂价格证券市场周刊。截止本周五，本周国内尿素小颗粒价格指数均价为2549.19，较上周减少40.22，环比下跌1.55%。

周初，尿素市场继续保持高开工率，企业库存也有小幅增涨，加之在保供稳价政策的指引下，尿素企业多根据自身情况下调价格，业者多入市询价采购，需求小幅上涨，低端成交有所增加，企业收单较好，价格多呈现区域性增长，各地价格涨跌整理证券市场周刊。下半周，企业在前期收单大量，及部分企业在未来有检修计划的情况下，有意累库，因此为控制接单，多数企业上调其出厂价格，下游采购情绪开始相对谨慎，实际交投多以按需跟进为主。

1.2 尿素交割区域报价

具体来看，东北地区价格下跌至2550-2600元/吨证券市场周刊。华北地区价格下跌至2340-2610元/吨。西北地区价格下跌至2510-2520元/吨。西南地区价格稳定在下跌至2520-2800元/吨。华东地区价格下跌至2440-2500元/吨。华中地区中小颗粒价格下跌至2450-2650元/吨，大颗粒价格下跌至2580-2660元/吨。华南地区价格下跌至2650-2700元/吨。

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1.3 尿素期货基差&价差

1.4 期货仓单分布

截至本周四，郑商所尿素期货6389张，环比上周增加326张证券市场周刊。

02 产业链动态

2.1 日产回升迅速

本周，国内尿素产量约为124.06万吨，较上周减少0.49，环比下跌0.39%，同比上涨15.97%；日产量17.72万吨，周内日产小幅下跌，但整体仍高于22年同期水平证券市场周刊。国内尿素行业开工率约80.46%，环比下跌0.32%，同比上涨12.00%；国内尿素行业开工率小幅下跌，但依旧高于去年同期水平。

分工艺来看，煤制尿素产量约为95.99万吨，较上周增加1.55万吨，较去年同期增加17.78万吨，开工率约82.02%，较上周上涨1.32%，较去年同期上涨14.38%；气制尿素产量约为28.07万吨，较上周减少2.04万吨，较去年同期减少0.70万吨，开工率约75.54%，较上周下跌5.49%，同比上涨4.75%证券市场周刊。

2.2 尿素装置动态

2.3 原料市场

2.4 市场库存

本周，国内大颗粒尿素港口库存12.30万吨，较上周减少0.40万吨，环比下跌3.15%，较去年同期增加10.20万吨，大颗粒尿素港口量周内继续小幅减少，但依旧高于去年同期证券市场周刊。

本周，国内小颗粒尿素港口库存19.60万吨，较上周增加0.60万吨，环比上涨3.16%，较去年同期减少0.70万吨，小颗粒尿素港口量周内继续小幅增加，但依旧低于去年同期证券市场周刊。

本周，企业库存量约为43.63万吨，较上周增加7.70万吨，环比上涨21.43%；较去年同期减少60.47，环比下跌58.09%；港口库存共31.90万吨，较上周增加0.20，环比上涨0.63%；较去年同期增加7.00，同比上涨28.11%证券市场周刊。

2.5 尿素生产利润

2.6 复合肥行业

本周国内复合肥市场价格窄幅震荡运行证券市场周刊。企业方面，企业主发运前期订单，随着前期订单量的逐步缩减，加之新单跟进不足，多数企业有下调其出厂报价，让利吸单意向，下半周部分区域走货有所增量。供应方面，产能利用率继续提升，开工率提升至42.87%，另外，企业成品库存也小幅增加，当前供应面相对宽松。需求方面，业者新单交投依旧谨慎，但随着价格的走弱，市场抵触情绪有所下降，多根据自身情况补货。综合来看，目前复合肥市场多受原料尿素价格影响，预计短期内复合肥价格将延续高位窄幅整理。

2.7 三聚氰胺行业

本周三聚氰胺市场先稳后跌，其中华东、西南地区价格下行明显，本周受原料波动较大影响，市场观望气氛较浓证券市场周刊。企业方面，一部分企业多根据自身情况降价收单，实际成交多以单议为主，部分企业国内收单情况一般，出口订单较为稳定。供应方面，本周国内周均开工率65.12%，较上周有所下跌，但仍维持高位，加之下周有装置恢复生产，预计开工率将再次提升。需求方面，下游需求平淡，多刚需跟进为主，低价入市，心态观望。综合来看，近期三聚氰胺市场观望氛围延续，预计下周三聚氰胺市场延续稳中窄幅波动。

2.8 关联品种价差

2.9 国际市场报价

国际市场方面，散装小颗粒中国FOB价365-370美元/吨，低端下调5美元/吨；波罗的海FOB价275-300美元/吨，低端下调15美元/吨、高端上调5美元/吨证券市场周刊。

大颗粒中国FOB价375-380美元/吨，低端上调5美元/吨、高端下调10美元/吨；伊朗大颗粒FOB价320-321美元/吨，高端下调9美元/吨证券市场周刊。

2.10 氮肥出口情况

03 后市展望

供应：本周日产小幅回落，但仍高于去年同期水平，后期随着气头装置的减产，日产或将延续下跌证券市场周刊。

库存：企业库存增加，企业为累库多控制接单，预计库存将逐步增量证券市场周刊。

需求：农业补货较少，工业多按需采购，整体需求放缓，心态观望证券市场周刊。

数据来源：公众号<肥多多官微>

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